【CSBE-024】騎られてみたいオンナ達4時間 PVC周报：期价创4年新低,上游大面积蚀本,出口接单放量外洋补库（8.16）
发布日期：2024-08-18 17:18 点击次数：135
【CSBE-024】騎られてみたいオンナ達4時間
源流：众塑联
8.16
另类图片激情中枢数据和不雅点
供需
上游PVC开工：
8月中旬试验力度缩短，本期（8.9-8.16）上游负荷较上周小幅回升，为74.41%，环比+0.07%，同比-+0.52%。烟台万华、天津 大沽及北元部分装配陆续重启，下周皆鲁石化和君正乌达规则试验，产量牢固配置，下周负荷料将回升至75%隔邻，本周新增青海宜化、甘肃银光及中谷矿业试验，但损失量不足前期装配的重启带来的产量回顾。
产能变动：
2024年~2025年全年可能投产220万吨产能，其中镇洋30W一季度已投产；金泰（共60万）30万5月已投，另30万有望3季度中期投产。其他不细目：甘肃耀望30万，渤海发展40万，德州实华10万，浙江嘉化30万。
8月上旬皆鲁石化料重启。
众塑联调研华南下贱需求：8月16日当周，华南下贱开工负荷56.25%，环比略有普及（0.30%），同比普及4.36%；主要因广西片区七月中元节有假期，故该片区本周开工略有普及来对冲2-3天的假期停工。
仓储物流
本周举座库存稳中小降，社会库存下降：华东、华南、西南及华南海运均发挥为下降，但上游厂库各机构数据发挥不一。8月份固然试验力度缩短，但仍较采集，华南8月份去库为主，7-8月份基差走强明显。（以下华东华南数据取自卓创）。
库存（华南+华东+西南）预估为55.33万吨，环比-1.14万吨，同比8.98万吨。
库存（华南+华东+西南+上游）预估为83.64万吨，环比-2.88万吨，同比5.05万吨。
相差口
入口关闭，利润-1526，按CFR$790东北亚估算，入口完税老本在CNY7036傍边；
出口表面盈利较可不雅，利润520-560（按上游出厂价5170测算，出口收入与出口老本西北货源出厂价+运至天津港运脚进行比拟）。
国际海运脚赓续回调：天津港~印度$ 1600傍边；天津港~越南900傍边，平摊至每吨约57好意思元至印度【CSBE-024】騎られてみたいオンナ達4時間，32好意思元至越南。印度BIS战略尚不豁达，按以往其他品种的教学，商场以为粗略率会延期。在2026年信实和阿达尼未投产前，印度需求缺口权臣。刻下印度补库，采购商有备货活动，向中国出口商委用订金进行货品预定，并条目延期发货。
本周出口放量，新接单量达4.5-5万吨，创下2024年3月以来的新高水平。天津 港电石法出口价钱评价FOB690傍边，FOB690+运脚57=CFR747印度，议论电乙价差，国内报价较国际主流CFR印度805有上风。近二周印度接较前期改善，虽印度口岸歇工但商场反应刻下影响不大。除印度外，本周西出及东南亚订单尚可，西出加多近5000-6000吨新接单量。
印度8月底将践诺BIS战略，按以往教学，印度BIS战略的讲求践诺可能会延后，现印度暂无其他垂死PVC的补充渠说念，但BIS战略可能延长但暂无讲求官方说法。现在国里面分企业正在办理但流程不太顺畅，因国内企业以为所提交的府上触及到营业奥密而配合度不高。
另据印度2024年3月26日音书，当局要核查 2022 年 10 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日这段技术中国事否有推销的问题，除中国大陆外，台湾，日韩及好意思国均濒临此情况。料对应诉积极企业加收$60，一般企业忖度在$100+。
估值
氯碱估值：
偏低，液碱平定，液氯补贴卖出，能源煤劣势轰动，兰炭相对平定，电石局部属跌。电石法角落装配玄虚盈利：-100
电解老本：山东：2310（按国网电）；内蒙1685（按自备电）
外购电石PVC老本（分管0.47电解老本）：山东6236；内蒙5267；
外购电石PVC利润：山东-963；内蒙-97；
烧碱利润（分管0.47电解老本）：山东：1119；内蒙：1357
电石盈利：-127~ -338（电石下落，兰炭平定）
山东角落装配玄虚利润：（0.75碱+1PVC）-100、（0.88液氯+碱）：-186；
华北角落装配玄虚利润（外购电石）：19（PVC+0.75片碱，个别企业产业链较长对冲氯碱蚀本）；
西北角落装配玄虚利润（宁夏，自产电石+外购国网电）：-165（PVC+0.68片碱）；
西北装配玄虚利润（内蒙，自产电+自产电石）：611（PVC+0.75片碱），国内仅有历历的几家企业能作念到100%的电和电石自产私用，绝掀开阔需要部分外购。
西北宁夏PVC折盘面安全角落：5600（以刻下烧碱、电石静态估算）
参考
价钱
参考价钱：
产地蒙煤5500：635，0；兰炭：900，0；
山东烧碱32%：750，0，折百234，；
内蒙片碱：2750，-50；
液氯山东：-100，-150；
电石山东：3000，-0；电石内蒙：2500，0
主要
逻辑
本周奴婢商品氛围涨跌，弱试验弱预期。但本周好意思国7月零卖销售大幅好于预期，商场修正过于悲不雅的情况，周五商品反弹。
综述
1．举座库存处高位，去库不睬念念，8月中旬鲁皆石化及大沽陆续重启，产量将牢固配置，供需角落料走弱。
2．出口接单捏续两周改善，本周放量创近6个月新高，偶合中国廉价 ，印度采购意愿加强重迭西出订单，印度有望在往常几个迎来补库期。
3．估值偏低。从产业老本利润角度来看，近期烧碱稳，液氯补贴卖出，氯+碱或PVC+碱装配的玄虚利润大幅缩水，湖北、山东、河北、青海，宁夏等地捏续蚀本。固然表面上一体化企业利润尚可，但国内十足一体化100%自产电和自产电石的企业历历，大部分存在外购电石和外购电，未能享受到煤炭低位带来的利润配置且因兰炭捏续高位，预估行业蚀本达7成以上。
但因蚀本未长技术捏续且议论到资金链和商场份额等问题，上游暂未见大领域的减产意愿仅有个别活动 。
7月份采集试验导致供济急剧收缩，华南捏续去库基差走强，但因出口接单弱，未能明显撼动举座供需形式。8月份试验仍旧处于高位，但举座较7月弱，且因8月中后期皆鲁石化和天津大沽的重启，产量将牢固配置。刻下整躯壳局发挥为供过于求，无增量利空，09周边交割现货升水，但盘面仍旧捏续新低。暂看5300撑捏，上方压力位5550。
PVC能否灵验止跌反弹，一方面是宏不雅风向的变化，另一方面取决于出口能否捏续放量，热心印度BIS战略的豁达，可能会带来外洋补货。
重心
热心
1．上游产量配置 ；2． 印度采购情况；3，渤化装配动态4．宏不雅风向
新浪联结大平台期货开户 安全快捷有保险
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
株连剪辑：陈平 【CSBE-024】騎られてみたいオンナ達4時間